Valuación de Empresas Papeleras en Uruguay

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Valuación de EmpresasCaso: Fanapel S.A. – Base 2005 

Valuación en Base a Múltiplos:   

EBITDA 10:067.172

EBITDA multiplo 8,40

Enterprice value 84:564.245

 (Cifras expresadas en US$)

 Para determinar el valor de la empresa por el método de los múltiplos se tomaron los valores de: Ø      EBIT (Earnings before Interest and taxes), Ø      EBITDA (Earnigs before Interests Taxes, Depreciation and amortization) yØ      Revenue del último ejercicio cerrado, año 2004. Asimismo, se consideraron los múltiplos de transacciones pasadas comparables, calculados para la rama industrial a la que pertenece FANAPEL S.A. Del producto de ambos conceptos se llega al EV (Enterprice Value) que muestra un estimativo del valor de la empresa.En función de los distintos resultados obtenidos se consideró como el múltiplo más representativo el EBITDA. 

 De acuerdo con las proyecciones y el cash flow perpetuo, con el WACC determinado (beta relevered 0,87 y estructura de financiamiento esperado 33% con fondos de terceros), se determina un valor de la empresa de US$ 87Mill.  Para el cash flow perpetuo se supone un crecimiento de ventas del 2,5%.  Análisis de sensibilidad Hecha la sensibilidad de el EV, a través del margen bruto y de la estructura de financiamiento podemos decir esta última no influye significativamente sobre el índico. Sinergias Ø      Integración VerticalØ      Know HowØ      Reducción de costos Ø      Diversificación de mercadosØ      Posicionamieto en el mercado local.